Teoriassa on odotettavissa, että vuosittain rysähtää vähintään kerran -10%, ja kerran 3,5 vuodessa vähintään -20%. Miinusjaksot kuuluvat sijoittajan arkeen. Vuodenvaihteen kunniaksi ajattelin tehdä pienen analyysin. Halusin selvittää montako pörssipäivää päättyy plussalle ja montako miinukselle. Otin tarkastelun kohteeksi laajasti seurattu OMXH25 (PI) hintaindeksin, jossa on pörssimme 25 eniten vaihdetut yhtiöt. Tulos on vähintäänkin mielenkiintoista.

Hain tiedot Nasdaqin historiatiedoista ja pistin luvut Exceliin. Valitettavasti en saanut materiaalia ennen vuotta 2002. Saadaan seuraavanlainen taulukko:

Vuosi Pluspäiviä Miinuspäiviä Vuosimuutos
2018 127 122 -6,23 %
2017 127 123 5,22 %
2016 139 113 12,87 %
2015 132 118 11,71 %
2014 132 117 6,18 %
2013 131 118 23,48 %
2012 119 130 10,98 %
2011 123 129 -27,53 %
2010 140 111 26,44 %
2009 133 119 28,29 %
2008 110 141 -49,46 %
2007 133 116 2,45 %
2006 142 108 25,83 %
2005 147 105 24,96 %
2004 138 114 17,05 %
2003 132 117 14,50 %
2002 118 130 -19,34 %

Jaksolta löytyy neljä negatiivista vuotta, ja yhtä monta vuotta, jossa olisi ollut enemmän miinuspäiviä kuin pluspäiviä, joskaan nämä eivät täysin kulje käsi kädessä. Esimerkiksi viime vuosi päättyi miinukselle, vaikka plusmerkkisiä päivä oli hiukan enemmän kuin miinusmerkkisiä.

Laitoin nämä tiedot yhteen kuvioon tarkastellakseni, mikäli on havaittavissa jokin trendi, joka auttaisi meitä sijoittajia ymmärtämään markkinoiden dynamiikasta enemmän.

Vaikka tarkastelujakso on lyhyt, saadaan silti melko hyvän kuvan asiasta. Mitä enemmän pluspäivä sitä todennäköisemmin päästään plussalle myös prosenteissa. Siinä on kuitenkin kummajaisena vuosi 2012 jolloin saatiin kohtalaisen hyvää n 11% tuotto jonka päälle vielä osingot. Pörssissä olikin silloin melkein neljän kuukauden pituinen laskumarkkina, jolloin indeksi putosi reilut 20%. Olisi kiinnostavaa nähdä pidempi sarja, josta kävisi ilmi kuinka poikkeuksellinen tämä havainto sittenkin on.

Kuinka usein pörssi on sitten plussalla? Keskimäärin tällä ajanjaksolla on ollut 250 pörssipäivää vuodessa (249-252). Jotta joka toinen pörssipäivä olisi plusmerkkinen olisi tällaisia päivä oltava keskimäärin vähintään 125 kpl/vuosi. Tarkastelujaksolla oli keskimäärin 130,76 plusmerkkistä pörssipäivää ja 119,47 miinusmerkkistä. Näin ollen 52,3% pörssipäivistä olivat plussalla ja 47,7% miinuksella.

Minusta hämmästyttävin seikka on kuitenkin se, että ero huonoimmasta parhaimpaan vuoteen on vain 30 pörssipäivää. Huonoimpana vuotena, eli 2008 kun finanssikriisi riehui pörssi päättyikin plussalle 43,4% päivistä, ja toisaalta vuonna 2005 kun asiat menivät pääosin hyvin päättyi pörssi plussalle 56,8% päivistä. Voidaankin todeta että päivittäin käydään kädenvääntöä pessimistien ja optimistien kesken ja historian perusteella kumpikin voittaa melkein joka toinen kerta!

Tämä tutkimus ei sinänsä ole merkittävä, koska päiväliikkeet määrittelevät loppujen lopuksi miten menikään. Voisihan pörssi lineaarisesti nousta 249 päivää ja viimeisenä päivänä romahtaa alle lähtöpäivänkin arvon, tai päinvastoin.

Kim Lindströmin kirjassa ”Onnistu Osakemarkkinoilla” on todennäköisyystaulukko kaupankäyntitilastoista, josta suurin piirtein sama asia selviää. USA:ssa pörssinousun todennäköisyys yhden päivän jälkeen onkin 53%, siis aavistuksen todenäköisempää kuin meillä.

Pessimisti voisi sanoa, että pörssi laskee melkein joka toinen päivä, ja niinhän se onkin. Sijoittajana tätä täytyy vain hyväksyä. Optimisti toteaa siihen sen sijaan, että pörssi nousee useammin kuin joka toinen päivä ja päättyy plussalle valtaosa vuosista!

Ennustan että
vuonna 2019 on vähintään 120 plusmerkkistä päivää!

Svenne Holmström

Kirjoittaja toimii sijoitusvalmentajana ja sijoituskouluttajana www.holmstromgroup.com/fi